中新经纬8月25日电（赵嘉然）“是兄弟，快来杀我吧！” 曾经，伴随着随处可见的贴片广告，这句广告词迅速“洗脑”了蓝月等人的传奇。 此类游戏为网友所熟知。 近日，探玩游戏旗下中旭未来向港交所提交了招股说明书。
IPO靠“中年大叔”撑腰
中旭未来是一家网络游戏产品发行商。 其主要业务是通过“天玩游戏”品牌在中国营销和运营网络游戏，特别是手机游戏。 招股说明书显示，根据弗若斯特沙利文的数据，按收入计算，该公司是中国第五大手机游戏产品发行商。 此前，中旭未来于2022年11月申请IPO，现已到期。
自成立以来，中旭未来已营销运营游戏产品310款，注册用户总数达4.18亿。 其中，运营5年以上的游戏有11款，运营3年以上的游戏有28款。
据了解，中旭未来旗下多款游戏都采用了与曾经现象级网游《传奇》类似的风格和玩法，甚至有的游戏名称中含有“传奇”二字。 而《传奇》在2001年引入中国，当时的很多玩家也从“热血少年”变成了“中年大叔”。 探玩游戏官网的口号也是“找回年轻时俏皮的你”，试图以怀旧风格吸引中年玩家。
贪婪游戏官网截图
伽玛数据此前发布的报告显示，“传奇”IP游戏的用户画像以男性中年用户为主，54.7%的用户年龄在30岁至39岁之间，而非“传奇”IP游戏用户较为集中在29岁以下； 《传奇》IP游戏用户中男性用户比例高达88.7%。
中旭未来的网络游戏大部分都是免费游戏，但玩家需要付费购买游戏中的货币、财产、能力、工具等虚拟物品。 也就是说，想要在游戏中PK其他玩家，和“氪金”的能力息息相关。 2023年前四个月，中旭未来营销运营的游戏平均月活跃用户数（MAU）为940万，平均每付费用户月收入（ARPPU）为500.2元。
2020年至2022年，中旭未来将分别实现营业收入28.72亿元、57.36亿元、88.17亿元； 净利润将分别亏损13.01亿元、6.16亿元和4.92亿元。 在此期间，公司毛利率从2020年的84.9%下降至72.7%，净利润率2020年为负，2022年仅为5.6%。
对于2022年营收增加但利润不增加，中旭期货解释称，是毛利率下降所致，因为与其他发行人合作的多式联运模式的产品（毛利率普遍较低）占收入比重增加。 2023年前4个月，公司营收24.48亿元，净利润2.42亿元。
除了游戏之外，中旭未来还将涉足餐饮和潮流游戏行业，并从因口音而被网友嘲笑的“扎扎慧”身上找到了商机。 2020年，公司创立方便食品品牌“扎扎汇”，主打产品为方便米粉。 2022年，“矿渣灰”产生的商品交易总额为3.16亿元。 此外，公司还推出了以西兰花叔叔为形象的潮流玩具Bro Kooli。
一年销售费用56亿，占总收入一半以上
“我是张家辉，赶紧跟着我去《玩蓝月》吧，来这里就能赚钱！” “大家好，我是古天乐，给大家推荐一款超级好玩的游戏，全新版本……”这些刷屏的网游广告传奇私服火龙版本，往往来自身着游戏服装、手持“屠龙”的明星。在他们手中。
中旭未来非常重视游戏的营销，并愿意投入预算。 招股书显示，中旭未来是手游行业最早任命明星代言人的公司之一，迄今已与超过30位明星代言人合作。 打开探玩游戏官网，还可以看到江疏影、谭咏麟、胡军等演员的代言照片。
招股书中引述弗若斯特沙利文表示，重核游戏产品尤其是RPG（角色扮演游戏）的生命周期长短很大程度上取决于精准营销和深度运营。
销售和分销费用是中旭未来运营费用的最大组成部分，主要包括营销和推广费用网站传奇游戏，主要指合作线上流量获取费用、线下营销费用和明星代言费用。 2020年至2022年，中旭未来的销售及分销费用将占其总收入的比例不低于60%。 其中，2022年成本为56.22亿元，2023年前4个月为13.92亿元，占总收入的56.8%。
中旭未来表示，随着市场竞争的加剧，品牌知名度将变得更加重要。 成功的品牌推广除了提供服务和产品的能力外，还取决于营销工作的有效性。 这些费用预计会增加，但不能保证营销费用会导致消费者增加或收入增加。
2020年到2022年，中旭未来的研发费用将从4.72亿元下降到1.58亿元，这与高昂的宣传和发行费用形成鲜明对比。 目前中旭未来收入最多的游戏有《原始传奇》、《古云传奇》、《热血合击》等，前五名的游戏中，只有《古云传奇》是自己的2018年发行的游戏，其余均为授权游戏。
卷入侵权诉讼，你可能正在玩“李鬼”游戏？
值得注意的是，中旭未来近年来不断卷入侵权诉讼。
招股书显示，2017年至2019年，梦得股份及其子公司传奇IP分别向北京、上海、杭州、成都法院就《传奇世界网页》、《龙传奇》和《传奇IP》提起诉讼。 《传奇世界》由中旭未来运营。 《古云传奇》《蓝月传奇》四款游戏提起诉讼。 原告指控这四款游戏侵犯了其版权，并且部分游戏存在误导性宣传或不正当竞争。 是《传奇2》和《传奇3》游戏的开发商。
四起诉讼中，其中两起已作出终审判决。 判处中旭未来停止侵犯原告著作权、停止虚假宣传，并向原告支付赔偿金共计610万元。 另外两起案件仍有待最终判决。 涉案游戏约占2023年前4个月总收入的11.5%，约合人民币2.8亿元。 其中，《古云传奇》是公司业绩记录期内收入贡献第二大的游戏。 中旭未来认为，公司抗辩具有有效的法律依据。
就在中旭未来此次提交招股书之前，世纪华通8月10日宣布，公司及子公司Atos与传奇IP有限公司达成为期五年的系列合作协议，Toshi授予其在中国大陆的独家版权，包括原创游戏《传奇2》和《传奇3》版权、影视作品版权等。合作费用为5000亿韩元，约合人民币27.41亿元。 公告称，该协议的签署标志着Artix可以独立、全面地行使《传奇》系列游戏的版权。
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